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我國(guó)承銷商聲譽(yù)與IPO抑價(jià)關(guān)系的實(shí)證分析
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簡(jiǎn)介:本文利用中國(guó)證券發(fā)行市場(chǎng)上的數(shù)據(jù)資料檢驗(yàn)了我國(guó)承銷商聲譽(yù)與IPO抑價(jià)之間的關(guān)系,實(shí)證分析的結(jié)果顯示,在成熟市場(chǎng)中所表現(xiàn)出來的承銷商聲譽(yù)與IPO抑價(jià)水平負(fù)相關(guān)的關(guān)系在我國(guó)發(fā)行市場(chǎng)上被顛倒了,這表明在我國(guó)證券發(fā)行市場(chǎng)中,承銷商聲譽(yù)緩減發(fā)行市場(chǎng)中的信息不對(duì)稱從而減輕IPO抑價(jià)的功能基本上不存在。本文認(rèn)為在我國(guó)證券發(fā)行市場(chǎng)中承銷商的聲譽(yù)與IPO抑價(jià)水平的關(guān)系之所以出現(xiàn)異常的原因與我國(guó)IPO定價(jià)機(jī)制的市場(chǎng)化程度不高密切相關(guān)。因此,深化和推進(jìn)新股發(fā)行價(jià)格的市場(chǎng)化改革對(duì)促進(jìn)我國(guó)承銷商聲譽(yù)信號(hào)機(jī)制的形成,實(shí)現(xiàn)承銷商的信
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1) 未得到著作者的同意對(duì)他人的著作物進(jìn)行全部或部分的復(fù)制,傳播,拷貝,有可能侵害到他人的著作權(quán)時(shí),不要把相關(guān)內(nèi)容復(fù)制刊登到一覽社區(qū)上來。
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三、當(dāng)著作權(quán)人和/或依法可以行使著作權(quán)的權(quán)利人(權(quán)利人)發(fā)現(xiàn)一覽社區(qū)的附件內(nèi)容侵犯其著作權(quán)時(shí),權(quán)利人應(yīng)事先向一覽社區(qū)發(fā)出“權(quán)利通知”,一覽社區(qū)將根據(jù)中國(guó)法律法規(guī)和政府規(guī)范性文件采取措施移除相關(guān)內(nèi)容或屏蔽相關(guān)鏈接。
1) 未得到著作者的同意對(duì)他人的著作物進(jìn)行全部或部分的復(fù)制,傳播,拷貝,有可能侵害到他人的著作權(quán)時(shí),不要把相關(guān)內(nèi)容復(fù)制刊登到一覽社區(qū)上來。
2) 一覽社區(qū)的用戶可以對(duì)著作物進(jìn)行報(bào)道,批評(píng),教育,研究,在正當(dāng)?shù)姆秶鷥?nèi)可以對(duì)其引用,但是一定要標(biāo)明其出處,并在引用的時(shí)候不允許侵犯著者的人格。
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三、當(dāng)著作權(quán)人和/或依法可以行使著作權(quán)的權(quán)利人(權(quán)利人)發(fā)現(xiàn)一覽社區(qū)的附件內(nèi)容侵犯其著作權(quán)時(shí),權(quán)利人應(yīng)事先向一覽社區(qū)發(fā)出“權(quán)利通知”,一覽社區(qū)將根據(jù)中國(guó)法律法規(guī)和政府規(guī)范性文件采取措施移除相關(guān)內(nèi)容或屏蔽相關(guān)鏈接。





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